La parole à CamGestion

La Parole à...03/04/2014

Présentation de BNP Paribas Actions PME

Créé en mars 2011, BNP PARIBAS ACTIONS PME a pour univers d’investissement les petites valeurs de la zone euro qui respectent les critères PME-ETI. Cet OPCVM est géré de façon non-benchmarkée, avec une approche en pur stock picking. BNP PARIBAS ACTIONS PME a un biais valeur de croissance c’est-à-dire qu’une grande partie des valeurs détenues par le portefeuille répondent à des critères tels qu’un statut de leader, un véritable savoir-faire, des barrières à l’entrée, un véritable pricing power, et évoluent sur un marché en croissance. Notre process d’investissement se déroule en 4 étapes. La première repose sur une analyse quantitative qui nous permet de réduire sensiblement le nombre de cibles d’investissement. La deuxième étape est l’analyse financière de la société et de son marché. La troisième, qui est l’étape essentielle de notre process d’investissement constitue à rencontrer le management de la société. Enfin, la dernière étape consiste à valoriser la société et envisager l’entrée éventuelle dans le portefeuille. Aujourd’hui, l’actif net de BNP Paribas Actions PME est de 72M€ et se compose de 55 valeurs.
Les principales zones géographiques dans lesquelles est investi notre OPCVM sont, par ordre d’importance, bien évidemment la France, qui représente plus de 50 % du portefeuille, l’Allemagne avec 20% et la Belgique avec 7%. Le solde se répartissant entre l’Italie, le Portugal, l’Espagne, la Suisse et la Finlande.

POURQUOI INVESTIR SUR CETTE CLASSE D’ACTIFS AUJOURD’HUI ?

L’univers d’investissement des petites et moyennes capitalisations est porteur pour diverses raisons : Tout d’abord, nous observons que sur longue période, les petites capitalisations de la zone euro ont largement surperformé les grandes capitalisations.
De plus, la valorisation des petites valeurs restent plus intéressantes que celles des large cap compte tenu des perspectives de progression des bénéfices.
Sur la base du PE, la prime moyenne est historiquement de 31% alors qu’actuellement elle s’élève à 25%. Ainsi, le potentiel de rattrapage de cette classe d’actif reste significatif.
Ensuite, investir dans les PME de qualité, permet de contribuer au développement économique de la zone euro en offrant à des sociétés une source de financement alternative.
Il faut également noter que le nouveau dispositif fiscal du PEA-PME devrait avoir un effet d’entrainement positif sur ce type de valeurs.
Enfin, cette classe d’actif devrait être un vivier de cibles pour des opérations de fusion-absorption à court et moyen terme en raison de la solidité des bilans des sociétés de la cote.

QUELS SONT LES ATOUTS DE BNP PARIBAS ACTIONS PME?

Outre l’intérêt de cette classe d’actif, je vois plusieurs raisons pour inciter les investisseurs à choisir notre produit plutôt qu’un autre :
En premier lieu, l’ancienneté du produit – En effet, nous n’avons pas attendu le lancement de ce fameux PEA-PME pour créer un produit puisque celui-ci affiche aujourd’hui près de 3 ans d’existence. Les performances délivrées par BNP PARIBAS ACTIONS PME depuis son lancement avec +25.23% à fin février 2014

+ 13.94% en 2012
+ 37.80% en 2013
+ 11.67% depuis le début de l’année à fin février 2014

L’expérience du gérant avec plus de vingt ans et celle de l’analyste financier avec plus de dix ans, un process d’investissement rigoureux, et enfin, des convictions fortes qui disposent encore de potentiel de revalorisation significatif.